在全球化不斷演進(jìn)的過程中，海外華商作為一個(gè)分布廣泛、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的群體，逐漸嵌入世界各地的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與商業(yè)網(wǎng)絡(luò)之中。他們通過橫跨國(guó)界的商貿(mào)體系，實(shí)現(xiàn)了資本、勞動(dòng)力和技術(shù)等生產(chǎn)要素在不同國(guó)家和地區(qū)之間的高效配置與流動(dòng)，逐步形成獨(dú)具特色的全球化經(jīng)營(yíng)體系。由此，海外華商網(wǎng)絡(luò)不僅成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)互動(dòng)的重要平臺(tái)，也成為聯(lián)結(jié)海外華商與中國(guó)的關(guān)鍵紐帶。

有關(guān)海外華商以及海外華商網(wǎng)絡(luò)，已有不少研究成果。然而，關(guān)于海外華商的整體經(jīng)濟(jì)規(guī)模、資產(chǎn)分布格局及其發(fā)展規(guī)律的系統(tǒng)認(rèn)知仍十分有限。現(xiàn)有研究在方法論上存在明顯局限：一方面，針對(duì)海外華商資產(chǎn)的量化研究寥寥無幾，鮮有成果采用大樣本量化分析深入解析海外華商資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)；另一方面，傳統(tǒng)研究大多依賴個(gè)案觀察、田野調(diào)查、深度訪談與邏輯思辨。少數(shù)研究采用小樣本問卷調(diào)查的方法，由于樣本規(guī)模有限，難以形成具備代表性的普遍性結(jié)論。如末廣昭、李宗榮等聚焦中型經(jīng)濟(jì)體最大的一兩百個(gè)華商家族的研究，已屬于領(lǐng)域佼佼者。覆蓋世界各地華商的大規(guī)模量化研究之所以難以展開，主要受制于兩個(gè)瓶頸：一是企業(yè)數(shù)據(jù)的可得性難題，非上市公司的數(shù)據(jù)難以獲得，海量數(shù)據(jù)處理更需要極大的精力投入、精良的服務(wù)器和復(fù)雜編程能力；二是華商族群身份的識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)方法尚未形成共識(shí)。

為破解上述難題，本文綜合運(yùn)用多個(gè)學(xué)科方法與資源進(jìn)行研究，包括會(huì)計(jì)學(xué)的理論和數(shù)據(jù)資源，計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的工具和方法，歷史學(xué)、族群、移民研究的豐富成果、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和實(shí)用方法。令人鼓舞的是，按照本文的測(cè)算方法，首次實(shí)現(xiàn)了基于公開數(shù)據(jù)庫且可重復(fù)驗(yàn)證的海外華商資產(chǎn)量化測(cè)算。尤為重要的是，本研究的測(cè)算結(jié)果通過了嚴(yán)格的多維度交叉檢驗(yàn)：在國(guó)際層面，東盟五個(gè)創(chuàng)始成員國(guó)（新加坡、印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國(guó)）以及美國(guó)的華商資產(chǎn)在世界各國(guó)中位居前列，并呈現(xiàn)壓倒性優(yōu)勢(shì)，符合區(qū)域經(jīng)濟(jì)格局的普遍認(rèn)知；在國(guó)家層面，以學(xué)界研究透徹的意大利華人族裔經(jīng)濟(jì)作為驗(yàn)證樣本，其華商資產(chǎn)高度集中于紡織服裝制造、批發(fā)、旅游業(yè)，其次為房地產(chǎn)服務(wù)、零售和商業(yè)服務(wù)，與既有文獻(xiàn)的關(guān)鍵結(jié)論形成相互印證。這些發(fā)現(xiàn)不僅驗(yàn)證了方法的穩(wěn)健性和可信度，更為后續(xù)海外各國(guó)華商的量化比較研究提供了一個(gè)比較理想的起點(diǎn)和參考基準(zhǔn)。

在理論層面，本文的貢獻(xiàn)不僅體現(xiàn)在對(duì)海外華商資產(chǎn)規(guī)模的量化測(cè)算，更在于從比較視角出發(fā)，通過結(jié)構(gòu)化分析呈現(xiàn)了海外華商資產(chǎn)分布格局與發(fā)展規(guī)律。本文著重探討海外華商在何種政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境下更有利于發(fā)展這一核心問題。這一探索延續(xù)了自韋伯的《儒教與道教》啟始的重要思想議題——關(guān)于中華文化與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)適應(yīng)性的深刻討論。該議題貫穿新文化運(yùn)動(dòng)、“新儒家”思潮及海外“儒家資本主義”學(xué)說等重大思想演進(jìn)，本文的量化研究有望為該領(lǐng)域提供系統(tǒng)性的數(shù)據(jù)支持與理論啟發(fā)。

一、族裔經(jīng)濟(jì)與華商發(fā)展

族裔經(jīng)濟(jì)（Ethnic economy）是國(guó)際移民研究的重要領(lǐng)域，其核心問題之一是“為何某些移民群體或少數(shù)族裔更傾向于自主創(chuàng)業(yè)？又是哪些因素促使他們成為企業(yè)家并獲得成功？”作為重要的移民來源國(guó)，中國(guó)的部分移民群體（如溫州人或具備雄厚資本者）呈現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向型移民特征，他們往往不會(huì)將移民到某一國(guó)家視為“既定事實(shí)”，而是根據(jù)創(chuàng)業(yè)環(huán)境等因素在不同國(guó)家之間進(jìn)行選擇。在此過程中，華商在目標(biāo)國(guó)的既有發(fā)展?fàn)顩r則成為潛在移民評(píng)估創(chuàng)業(yè)環(huán)境的重要指標(biāo)。該指標(biāo)的直接意義在于，若當(dāng)?shù)匾延休^為成功的華商群體，新一代華人移民企業(yè)家就可能通過族群網(wǎng)絡(luò)獲得豐富的商業(yè)資源與支持；間接意義則在于，該指標(biāo)反映了華商在目標(biāo)國(guó)創(chuàng)業(yè)成功的可能性。對(duì)于有意拓展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的華商來說，華商在目標(biāo)國(guó)的既有發(fā)展?fàn)顩r不僅是判斷市場(chǎng)潛力的重要依據(jù)，也是決策選址、產(chǎn)業(yè)配套與資源整合的重要參考。以金融、商務(wù)服務(wù)、房地產(chǎn)等行業(yè)為例，華商往往高度依賴于族裔經(jīng)濟(jì)，通過族群網(wǎng)絡(luò)以及語言文化優(yōu)勢(shì)服務(wù)于本族群，尤其是富裕階層。因此，海外華商發(fā)展?fàn)顩r日益成為企業(yè)跨國(guó)投資決策中的關(guān)鍵考量因素。

目前，有關(guān)族裔經(jīng)濟(jì)的研究，主要從三個(gè)層面進(jìn)行探討：一是個(gè)體層面，包括人力資本水平、財(cái)力資源、移民方式等；二是族群文化，包括族群內(nèi)部共同的價(jià)值觀念、企業(yè)家精神、凝聚力和信任關(guān)系等；三是社會(huì)結(jié)構(gòu)，尤其是勞動(dòng)力市場(chǎng)的割裂、種族歧視、族群居住地的相對(duì)隔離等。然而，現(xiàn)有研究多以移民輸入國(guó)視角為主（最常見的是美國(guó)，其次是加拿大、澳大利亞、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家），通常將移民的到來視為既定事實(shí)，從國(guó)際比較角度出發(fā)的研究仍然十分有限，因而難以提煉出移民商業(yè)成就背后的普遍發(fā)展規(guī)律。為彌補(bǔ)這一不足，本文從最基礎(chǔ)的工作做起，以華僑華人族群作為樣本，嘗試對(duì)海外華商資產(chǎn)進(jìn)行估算，力圖在跨國(guó)比較視角下解釋全球范圍內(nèi)離散族群獲得商業(yè)成就的規(guī)律。

進(jìn)一步而言，若能在估算海外華商在各領(lǐng)域的資產(chǎn)總量的基礎(chǔ)上，細(xì)化至地區(qū)和行業(yè)維度，則將為跨國(guó)投資者評(píng)估當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)配套、同行競(jìng)爭(zhēng)格局及行業(yè)客戶基礎(chǔ)提供一份“地圖”。例如，商務(wù)服務(wù)業(yè)的華商主要服務(wù)于華僑華人群體，該行業(yè)的資產(chǎn)測(cè)算結(jié)果對(duì)于華人創(chuàng)業(yè)者以及中高收入移民在選址與資源配置方面具有重要意義；華商在各國(guó)批發(fā)業(yè)與零售業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，則可作為華人移民通過族裔紐帶降低交易成本、制定出口決策的重要依據(jù)；華商在房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)與傳媒廣播業(yè)的發(fā)展程度則為學(xué)者研究華僑華人社會(huì)的組織化與制度化提供了關(guān)鍵線索；估算海外各國(guó)華商在其他各行業(yè)所取得的成就，同樣能為中資企業(yè)“出海”尋找客戶、供應(yīng)商、合作伙伴提供參考。因此，研究海外華商資產(chǎn)分布格局與發(fā)展規(guī)律對(duì)于理論研究、企業(yè)戰(zhàn)略決策等具有多方面的啟示。

二、概念界定、數(shù)據(jù)來源、研究方法

（一）概念界定

海外華商本身是一個(gè)歷史文化概念，在不同語境下解讀其含義存在差異。基于海外華商資產(chǎn)分布格局與發(fā)展規(guī)律的研究目標(biāo)，本文采用最嚴(yán)格的定義，將海外華僑華人控制的境外企業(yè)定義為海外華商企業(yè)。本文以“控制”替代現(xiàn)有主流文獻(xiàn)定義中的“投資興辦”，主要是因?yàn)槠髽I(yè)在發(fā)展過程中，創(chuàng)始人未必最終能控制企業(yè)。例如，某全球市值頂尖的美國(guó)上市公司，其華人創(chuàng)始人的股權(quán)在上市后稀釋至3%，董事會(huì)成員大多為非華人，無論從股權(quán)控制還是董事會(huì)控制來說，該企業(yè)都不歸類為華商企業(yè)。基于族裔經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究范疇，本文定義的控制人身份嚴(yán)格限定在華僑華人，企業(yè)注冊(cè)范圍也嚴(yán)格限定在境外。因此，本文所指的海外華商企業(yè)不包含來自中國(guó)香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)的企業(yè)，也不包含華僑華人與港澳臺(tái)同胞在中國(guó)內(nèi)地（大陸）控制的企業(yè)。

（二）樣本與數(shù)據(jù)來源

本研究使用畢威迪公司旗下的全球企業(yè)數(shù)據(jù)庫（以下簡(jiǎn)稱ORBIS數(shù)據(jù)庫）作為測(cè)算的底層數(shù)據(jù)。相比于其他同類型企業(yè)數(shù)據(jù)庫，該數(shù)據(jù)庫具有如下突出優(yōu)勢(shì)：第一，該數(shù)據(jù)庫規(guī)模大、覆蓋面廣，包含來自全球150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的約3.6億家企業(yè)，使本研究后續(xù)得以較全面掌握華商在海外的分布格局及發(fā)展規(guī)律；第二，該數(shù)據(jù)庫收錄的企業(yè)類型豐富，涵蓋了海外各類規(guī)模的上市及非上市企業(yè)，使本研究得以將過往測(cè)算中忽略的許多中小型、非上市企業(yè)納入考量；第三，該數(shù)據(jù)庫收錄的信息完備，包括企業(yè)層面的主營(yíng)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)信息，人員層面的董事會(huì)、管理層及實(shí)際控制人信息，有助于本研究綜合研判企業(yè)的華商屬性并了解其經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

（三）海外華商企業(yè)資產(chǎn)的判定流程

1.姓氏拼寫法直接判定“華僑華人”身份

要對(duì)華商企業(yè)做出判斷，首先需要對(duì)華僑華人身份有一個(gè)合理且一致的判定。在此，本文采用陳方豪等開發(fā)的華僑華人姓氏拼寫數(shù)據(jù)庫及判斷算法。該算法以工商注冊(cè)數(shù)據(jù)的企業(yè)人員中外籍及港澳臺(tái)身份人士登記的姓名為語料庫，兼容中英文環(huán)境，且綜合考慮了威妥瑪式拼音、郵政式拼音及中國(guó)內(nèi)地（大陸）的漢語拼音，可以兼容海峽兩岸暨港澳地區(qū)以及新加坡、馬來西亞等多地及各式方言的變體拼寫。陳方豪和熊瑞馳以該算法篩選并構(gòu)造出了改革開放以來在中國(guó)內(nèi)地投資的涉僑企業(yè)數(shù)據(jù)庫，其加總后的時(shí)空、行業(yè)、組織特征皆與改革開放進(jìn)程中的實(shí)際特征相一致，顯示該算法在識(shí)別華人身份上的合理性。

針對(duì)韓國(guó)人、日本人、越南人與華人的姓氏拼寫存在混淆的情況，筆者進(jìn)行兩方面處理：第一，與陳方豪等的處理保持一致，從維基百科上提取上述三個(gè)國(guó)家的常見姓氏列表，如在特定國(guó)家同時(shí)判定某人可能為本地人和華人，優(yōu)先判定其為本地人。第二，對(duì)于作為移民大國(guó)的美國(guó)，筆者根據(jù)科爾構(gòu)造的族裔姓氏拼寫數(shù)據(jù)庫，將高混淆度的姓氏按族裔成比例進(jìn)行劃分。

2.姓名本地化國(guó)家補(bǔ)充判定“華僑華人”身份

盡管本研究采用的華人姓氏判斷算法可以對(duì)絕大多數(shù)仍然保留中國(guó)姓氏特征的華人進(jìn)行識(shí)別，但在以泰國(guó)和印度尼西亞為代表的部分東南亞國(guó)家，受當(dāng)?shù)卣哂绊懀A人經(jīng)歷過較為徹底的姓名本地化進(jìn)程，大多數(shù)華人放棄了自身具有華人特征的姓氏，轉(zhuǎn)而使用與本地族裔相近的姓名。這些東南亞華商管控的企業(yè)集團(tuán)，通常還會(huì)進(jìn)行跨國(guó)多樣化經(jīng)營(yíng)，使東南亞華商企業(yè)的判定測(cè)算變得十分復(fù)雜，因此，有必要對(duì)東南亞華人的姓名本地化做手動(dòng)調(diào)整。

針對(duì)位于東南亞的企業(yè)，本研究做了四個(gè)方面的手動(dòng)調(diào)整：第一，首先通過ORBIS數(shù)據(jù)庫追蹤到部分企業(yè)的實(shí)際控制人，并結(jié)合彭博社、維基百科的信息對(duì)其華商身份進(jìn)行核實(shí)與更正。第二，根據(jù)史塔威爾與歷年福布斯排行榜中提及的華人富豪及其名下企業(yè)，對(duì)ORBIS數(shù)據(jù)中的華商企業(yè)進(jìn)行了手動(dòng)核實(shí)及補(bǔ)充。第三，針對(duì)泰國(guó)的情形，根據(jù)末廣昭、貝特朗提供的華商企業(yè)名錄對(duì)ORBIS數(shù)據(jù)中的華商企業(yè)進(jìn)行了手動(dòng)核實(shí)及補(bǔ)充。第四，針對(duì)印度尼西亞的情形，根據(jù)廖建裕、印尼中華總商會(huì)會(huì)員名單對(duì)ORBIS數(shù)據(jù)中的華商企業(yè)進(jìn)行了手動(dòng)核實(shí)及補(bǔ)充。

3.海外華商企業(yè)的識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)

按照本文的嚴(yán)格定義，海外華商企業(yè)的識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)最好采用實(shí)際控制人為華僑華人的企業(yè)。然而，跨國(guó)層面追溯華商企業(yè)的實(shí)際控制人與實(shí)際股權(quán)結(jié)構(gòu)面臨多重困難：一是全球范圍內(nèi)的企業(yè)數(shù)量眾多，且各國(guó)各地區(qū)之間的數(shù)據(jù)披露程度存在較大差異，難以根據(jù)公開數(shù)據(jù)構(gòu)建完整的跨國(guó)股權(quán)網(wǎng)絡(luò)；二是股權(quán)的垂直結(jié)構(gòu)具有內(nèi)在復(fù)雜性，令追溯全球范圍內(nèi)的實(shí)際控制人成為一項(xiàng)幾乎不可能的任務(wù)。例如，許多自然人實(shí)際控制人通過多層股權(quán)結(jié)構(gòu)間接控制底層企業(yè)，而在涉及跨境情景時(shí)，許多中間的特殊目的公司往往注冊(cè)于股東信息隱匿的避稅港，這進(jìn)一步增加了識(shí)別工作的難度。

鑒于上述困難，本研究采用將董事會(huì)成員中持有股權(quán)的華人董事占半數(shù)以上作為識(shí)別華商企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。按照現(xiàn)代公司治理體系，股權(quán)和董事會(huì)控制可以決定企業(yè)的戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)方針，ORBIS數(shù)據(jù)庫提供了持有股權(quán)的董事會(huì)成員的信息。雖然持有股權(quán)的董事會(huì)成員不必然是企業(yè)的實(shí)際控制人，但他們必定是企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的重要參與者，且與企業(yè)實(shí)際控制人保持緊密聯(lián)系。因此，企業(yè)董事會(huì)股東的族裔構(gòu)成能夠較好地反映一家企業(yè)的族裔經(jīng)濟(jì)特征，也能反映企業(yè)的實(shí)際控制情況，從而可以幫助筆者利用公開數(shù)據(jù)識(shí)別華商企業(yè)。

4.海外華商企業(yè)資產(chǎn)測(cè)算流程

圖1展示了海外華商資產(chǎn)規(guī)模測(cè)算的全流程。本研究按照如下步驟進(jìn)行估算。第一步，從ORBIS數(shù)據(jù)庫中提取企業(yè)數(shù)據(jù)與人員數(shù)據(jù)，兩者可通過唯一的畢威迪企業(yè)編碼進(jìn)行匹配。第二步，從企業(yè)人員數(shù)據(jù)庫中篩選出持有股權(quán)的董事會(huì)成員，并使用陳方豪等構(gòu)建的華人姓氏拼寫數(shù)據(jù)庫與算法，依次根據(jù)姓名判斷董事會(huì)成員的華人身份。第三步，將董事會(huì)成員的華人身份信息歸總到企業(yè)層面，將持有股權(quán)的董事會(huì)成員中半數(shù)以上為華人的企業(yè)初步判定為華商企業(yè)。第四步，針對(duì)泰國(guó)、印度尼西亞等華人姓名發(fā)生過廣泛本地化的東南亞國(guó)家做特殊處理，通過手動(dòng)收集權(quán)威雜志及期刊上證實(shí)的著名華商企業(yè)，從而對(duì)華商企業(yè)形成補(bǔ)充判定。第五步，將最終得到的華商企業(yè)（子集）資產(chǎn)按照“國(guó)家—行業(yè)”層面進(jìn)行加總，計(jì)算從屬特定行業(yè)的華商企業(yè)在所在國(guó)家層面的資產(chǎn)比例。第六步，將全體被ORBIS數(shù)據(jù)庫收錄的企業(yè)資產(chǎn)按“國(guó)家—行業(yè)”層面進(jìn)行加總。第七步，在“國(guó)家—行業(yè)”層面推算華商資產(chǎn)的規(guī)模，各“國(guó)家—行業(yè)”層面的資產(chǎn)加總起來即完成整體海外華商資產(chǎn)規(guī)模的推算。

三、海外華商資產(chǎn)分布格局

（一）總量特征

表1呈現(xiàn)了經(jīng)本研究測(cè)算后的海外華商資產(chǎn)總量特征。本文以持有股權(quán)的董事會(huì)成員半數(shù)以上為華人作為海外華商企業(yè)的判定標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)由華人姓氏算法判定的海外華商資產(chǎn)規(guī)模估算為29286.74億美元，經(jīng)由姓名本地化調(diào)整后補(bǔ)充判定的海外華商資產(chǎn)規(guī)模估算為4293.27億美元。在此定義下的海外華商資產(chǎn)總規(guī)模估算為33580.01億美元。

綜合而言，根據(jù)本文的測(cè)算，海外華商資產(chǎn)規(guī)模大致為3.36萬億美元，該結(jié)果與之前的同類估算得到的結(jié)論相比，量級(jí)相同，規(guī)模偏小，原因可能在于本研究并未涵蓋港澳臺(tái)地區(qū)的企業(yè)與港澳臺(tái)商人及華僑華人在中國(guó)內(nèi)地控制的企業(yè)，并且采用了以董事會(huì)股東的族裔構(gòu)成而非實(shí)際股權(quán)作為判定標(biāo)準(zhǔn)。可以說，本文對(duì)于華商企業(yè)概念的界定與資產(chǎn)測(cè)度更為嚴(yán)格準(zhǔn)確。

（二）區(qū)域特征

海外華商資產(chǎn)分布具有規(guī)模集中而區(qū)域廣泛的特征，如圖2所示。絕大部分（76.96%）的華商資產(chǎn)分布于亞洲地區(qū)。這點(diǎn)并不令人意外。東南亞地區(qū)自古以來是華僑華人密集分布的區(qū)域，也是許多聞名于世的大型華商集團(tuán)總部所在地。其中，新加坡作為東南亞地區(qū)的國(guó)際金融中心與高凈值人群財(cái)富中心，也是該地區(qū)唯一的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，成為許多華商進(jìn)行資本融通與財(cái)富管理的金融樞紐，因此，匯集了大量的華商資產(chǎn)。華商企業(yè)的資產(chǎn)也廣泛擴(kuò)展到了美洲、歐洲、大洋洲、非洲等地。其中，北美洲占20.71%，這既與許多北美地區(qū)信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等高科技領(lǐng)域的華商崛起有很大關(guān)系，也和幾處避稅港地區(qū)（如開曼群島、英屬維爾京群島等）位于北美洲有關(guān)。

進(jìn)一步分析圖3可知，從分布地的性質(zhì)來看，有74.51%的華商資產(chǎn)分布于經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）認(rèn)定的避稅港地區(qū)。這一分布格局的成因在于跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的海外華商集團(tuán)往往將大量資產(chǎn)集中于低稅率地區(qū)，通過轉(zhuǎn)讓定價(jià)、特許使用費(fèi)等方式進(jìn)行國(guó)際稅收籌劃，導(dǎo)致實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的所在地并不一定與資產(chǎn)分布地相同，體現(xiàn)了資本全球化下測(cè)算離散族群經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)雜性。

（三）行業(yè)特征

海外華商所屬行業(yè)多元化且以傳統(tǒng)行業(yè)為主導(dǎo)。如圖4所示。其中，金融業(yè)與商務(wù)服務(wù)業(yè)是華商資產(chǎn)最為集中的行業(yè)，占比分別達(dá)到了38.50%和27.07%，這既與東南亞華商廣泛涉足高資產(chǎn)特性的銀行業(yè)的情況相符，也與華商常以頂層的控股公司對(duì)多樣化的底層行業(yè)進(jìn)行控股投資的事實(shí)相一致。此外，華商的優(yōu)勢(shì)行業(yè)還包括制造業(yè)（11.43%）、公共與居民服務(wù)（8.25%，酒店業(yè)、餐飲業(yè)歸屬其中）、建筑與地產(chǎn)（5.80%），每個(gè)領(lǐng)域都有諸多華人大亨為人所知。最后，批發(fā)零售業(yè)、技術(shù)服務(wù)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、采礦業(yè)、農(nóng)業(yè)分別占海外華商總資產(chǎn)的2.89%、2.51%、2.47%、0.55%、0.42%。

從海外華商資產(chǎn)的行業(yè)整體構(gòu)成來看，華商的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域多分布在金融投資與商貿(mào)融通等傳統(tǒng)領(lǐng)域，在高科技領(lǐng)域的表現(xiàn)則稍顯不足。

四、海外華商資產(chǎn)發(fā)展規(guī)律

海外華商群體的發(fā)展作為現(xiàn)代全球經(jīng)濟(jì)的重要現(xiàn)象，其發(fā)展規(guī)律深刻反映了族裔經(jīng)濟(jì)與東道國(guó)環(huán)境的交互作用。探究影響海外華商發(fā)展成敗的關(guān)鍵因素，對(duì)于深入理解華商群體的發(fā)展規(guī)律至關(guān)重要。為此，本文聚焦于經(jīng)濟(jì)、人口、制度、文化和地理五個(gè)層面，系統(tǒng)考察海外華商資產(chǎn)的發(fā)展規(guī)律。本文采用海外華商企業(yè)資產(chǎn)占東道國(guó)企業(yè)總資產(chǎn)的比例作為衡量海外華商資產(chǎn)發(fā)展程度的核心指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)層面，選取世界銀行發(fā)布的各國(guó)人均GDP作為衡量東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的代表性指標(biāo)。人口層面，借鑒勞赫和特林達(dá)德的研究方法，計(jì)算改革開放初期各國(guó)華僑華人占當(dāng)?shù)厝丝诘谋壤苑从硸|道國(guó)歷史上對(duì)移民的接納程度。制度層面，利用世界經(jīng)濟(jì)自由度指數(shù)A衡量東道國(guó)政府對(duì)勞動(dòng)力、資本和商品自由流動(dòng)的限制程度，反映其制度環(huán)境的開放性。文化層面，參考科古特和辛格的方法，基于霍夫斯泰德的文化維度理論，計(jì)算各個(gè)國(guó)家與中國(guó)之間的文化距離，刻畫文化差異對(duì)華商發(fā)展的影響。地理層面，參考梅耶爾和齊尼亞戈的研究，法國(guó)國(guó)際信息與前景研究中心數(shù)據(jù)庫中四項(xiàng)海外各國(guó)與中國(guó)的地理距離指標(biāo)，用以反映空間距離因素對(duì)華商分布演變的作用。描述性統(tǒng)計(jì)見表2。

（一）經(jīng)濟(jì)層面

由表3可知，東道國(guó)人均GDP與海外華商資產(chǎn)比例呈微弱正相關(guān)，但統(tǒng)計(jì)意義上并不顯著（p>0.1）。這反映出華商發(fā)展的獨(dú)特歷史路徑：無論在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，海外華商資產(chǎn)擴(kuò)張趨勢(shì)普遍存在，并未顯著依賴東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)稟賦。這一發(fā)現(xiàn)一定程度上突破了“經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定論”的傳統(tǒng)觀點(diǎn)，表明海外華商發(fā)展在一定程度具有相對(duì)獨(dú)立性。海外華商的發(fā)展不僅反映了族裔經(jīng)濟(jì)的自組織能力和高度適應(yīng)性，還展現(xiàn)了其長(zhǎng)久以來秉持的自力更生、銳意進(jìn)取、開拓創(chuàng)新的精神，這與奧爾茲和楊偉聰提出的“竹網(wǎng)經(jīng)濟(jì)”相契合——海外華商既扎根于族裔網(wǎng)絡(luò)，又積極融入全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)。這種雙重嵌入的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)使得海外華商能夠有效應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，推動(dòng)資本資源的迅速流動(dòng)與擴(kuò)展。

（二）人口層面

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，移民政策與東道國(guó)的接納程度對(duì)海外華商資產(chǎn)發(fā)展有重要影響。已有研究表明，自改革開放以來，不同國(guó)家對(duì)海外華商資本流向的態(tài)度存在顯著差異，東南亞國(guó)家普遍鼓勵(lì)和支持華資向外投放，而其他少數(shù)國(guó)家則限制這一趨勢(shì)發(fā)展，但目前尚未有實(shí)證研究印證。根據(jù)表4可知，1980—1990年，華僑華人占當(dāng)?shù)厝丝诒戎孛刻岣?個(gè)百分點(diǎn)，海外華商資產(chǎn)比例則增加1.12至1.15個(gè)百分點(diǎn)。這一結(jié)果表明，在改革開放初期，華僑華人占當(dāng)?shù)厝丝诒戎卦礁叩膰?guó)家，其海外華商資產(chǎn)占比越大。可見，那些歷史上對(duì)中國(guó)移民接納程度較高的國(guó)家，往往具備更高的社會(huì)包容度，從而為華商的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)營(yíng)造了更友好的發(fā)展環(huán)境，有利于其資本積累與資產(chǎn)擴(kuò)展。這印證了學(xué)者提出的移民社會(huì)資本代際傳遞效應(yīng)，即后代能夠更好地利用先輩積累的資源與網(wǎng)絡(luò)，穩(wěn)固后代在東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)地位。

（三）制度層面

海外華商能否跨越不同國(guó)家和地區(qū)之間的生產(chǎn)要素、資源和信息流通，往往取決于東道國(guó)的制度環(huán)境。世界經(jīng)濟(jì)自由度是衡量制度環(huán)境的綜合指標(biāo)，包括法治程度、政府規(guī)模、監(jiān)管效率、市場(chǎng)開放度四大維度。經(jīng)濟(jì)自由度越高的國(guó)家，通常對(duì)勞動(dòng)力、資本和商品自由流動(dòng)能提供更大便利，創(chuàng)造更有利的制度條件。實(shí)證結(jié)果顯示，世界經(jīng)濟(jì)自由度越高的國(guó)家，海外華商資產(chǎn)比例越大（見表5）。分組回歸進(jìn)一步顯示，自由經(jīng)濟(jì)體中的華商資產(chǎn)發(fā)展受經(jīng)濟(jì)自由度影響更為顯著。這表明，東道國(guó)的政治、法律、市場(chǎng)、制度環(huán)境越自由、包容、開放，海外華商資產(chǎn)發(fā)展越有利，且這一規(guī)律在經(jīng)濟(jì)自由型國(guó)家表現(xiàn)得尤為明顯。

（四）文化距離

作為非正式制度之一，文化對(duì)海外華商能否順利融入東道國(guó)文化圈，適應(yīng)當(dāng)?shù)刭Q(mào)易環(huán)境并拓展商業(yè)領(lǐng)域，起著潛移默化的作用。基于霍夫斯泰德文化維度理論，筆者采用文化距離四維度和文化距離六維度來探究文化距離與海外華商資產(chǎn)發(fā)展之間的關(guān)系。表6顯示，文化距離四維度每擴(kuò)大1單位，海外華商資產(chǎn)比例就下降1.9%，而在文化距離六維度模型中，抑制效應(yīng)更為顯著。這表明海外華商所在國(guó)與中國(guó)文化差異越大，尤其是在商業(yè)信任的建立和市場(chǎng)規(guī)則的認(rèn)知方面，文化差異越大形成的非正式的制度性障礙越大，使得海外華商難以順利融入東道國(guó)文化，從而限制了其資產(chǎn)發(fā)展。

（五）地理距離

兩國(guó)之間的地理距離越遠(yuǎn)，對(duì)兩國(guó)之間信息獲取、資源共享以及雙邊貿(mào)易等方面產(chǎn)生的負(fù)面影響越大。表7顯示，與中國(guó)的地理距離與海外華商資產(chǎn)比例呈負(fù)相關(guān)，表明海外華商所在國(guó)與中國(guó)的地理距離越鄰近，海外華商資產(chǎn)發(fā)展越有利。地理距離的鄰近使得信息流動(dòng)更為高效，資源共享更為便捷，從而推動(dòng)了華商在東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和資本積累。

五、結(jié)語

自20世紀(jì)六七十年代以來，海外華商的迅速發(fā)展促使學(xué)術(shù)界重新審視中華傳統(tǒng)文化在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的積極作用，構(gòu)成了海外學(xué)界“儒家資本主義”理論的現(xiàn)實(shí)底色。自20世紀(jì)80年代起，海外華商在中國(guó)改革開放過程中發(fā)揮的重大作用亦不言而喻，同樣，在中國(guó)現(xiàn)代化進(jìn)程中，海外華商仍將發(fā)揮積極作用。然而，由于統(tǒng)計(jì)資料的局限，相關(guān)研究成果難以充分反映海外華商在歷史與現(xiàn)實(shí)中的重要地位和作用。這不僅是理論研究的缺憾，也導(dǎo)致中國(guó)及移民目的國(guó)在制定相關(guān)政策和優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境時(shí)缺乏定量依據(jù)。同時(shí)，出國(guó)移民、出口導(dǎo)向型企業(yè)及跨國(guó)投資企業(yè)在選擇目的地時(shí)也亟需相關(guān)的參考指標(biāo)。

本文根據(jù)華人姓氏判斷算法，利用ORBIS全球企業(yè)數(shù)據(jù)庫對(duì)海外華商控制的企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行了全面估算，得出以下重要結(jié)論：

第一，海外華商資產(chǎn)規(guī)模總量約為3.36萬億美元，海外華商資產(chǎn)的地域分布格局為亞洲約占77%，北美洲約占21%，與華僑華人的數(shù)量分布狀況基本一致。其中，分布在經(jīng)合組織認(rèn)定的避稅港地區(qū)的華商資產(chǎn)約占75%，體現(xiàn)了資本全球化下測(cè)算離散族群經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)雜性。

第二，海外華商的行業(yè)分布格局體現(xiàn)為商務(wù)服務(wù)業(yè)占比38.5%，金融業(yè)占比27.1%，制造業(yè)占比11.4%，公共與居民服務(wù)業(yè)占比8.6%，建筑與地產(chǎn)占比5.8%，批發(fā)零售業(yè)、技術(shù)服務(wù)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、采礦業(yè)、農(nóng)業(yè)分別占比2.9%、2.5%、2.5%、0.6%、0.4%。這種行業(yè)分布格局反映了華商傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)偏好，也表明華商在高科技領(lǐng)域仍有待拓展。

第三，海外華商的發(fā)展規(guī)律表現(xiàn)為與中國(guó)的地理距離越近、文化差異越小、改革開放初期華僑華人占當(dāng)?shù)厝丝诒戎卦酱蟆⒅贫拳h(huán)境越好，該國(guó)華商的發(fā)展就越成功，但與所在國(guó)本身的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度關(guān)系不大。從一個(gè)側(cè)面說明，海外華商的發(fā)展既源于自身的努力與智慧，也得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)所帶來的機(jī)遇和廣闊舞臺(tái)。

（摘自：陳方豪、吳戰(zhàn)篪、杜文馨、趙子樂、周圣楷：《海外華商資產(chǎn)分布格局與發(fā)展規(guī)律——以O(shè)RBIS全球企業(yè)為主的分析》，《華僑華人歷史研究》2025年第3期。注釋從略，如有需要請(qǐng)參見原文。）